2018年十大行业投资策略之六 有色金属:拥抱受益确定性强的细分行业龙头

2018-01-10 13:35:18 来源:长江商报

长江商报讯(记者 邹平)有色金属板块是开年以来表现强于大盘的板块之一。券商认为,有色金属春已至,花待开,2018年有色牛市确立。


金属价格上行驱动企业利润增长

东兴证券分析师林阳指出,2018年有色牛市确立是其重大判断,虽然面临很多不确定性,但有色金属尤其是工业金属的全面牛市将是贯穿全年的投资机会,大逻辑简单来说就是供给强约束,需求超预期。

具体到品种,林阳具体分析,铜边际改善明显,步入中期上涨阶段。供给无大增量且产量不确定性显著增强,2020年之前产能释放十分有限;铝,中周期上涨刚刚开始。2018年供给将是强约束,产量受限于指标将会维持较低水平,中期周期供给难放量,行业需求稳定,全年增速5%-7%,铝价步入中期上涨阶段;钴空间仍然很大。短期增量有限,2018年供给量12.77万吨,未来增量计划虽有但不确定性较大。未来几年维持紧平衡是大概率事件,钴价格有望冲击历史新高。

广发证券分析师巨国贤指出,2018年重资产周期延续,金属价格上行驱动企业利润增长,上市公司股价将受利润增长驱动上行。工业金属方面,新一轮基础原材料产业全球跨区转移开启拉动金属需求,开启新的涨价潮。电池材料方面,电动车产业快速发展与锂钴原料核心供给增速不匹配的矛盾依旧存在,2018年龙头企业利润将迎来大增。

巨国贤认为,总体来看,2018年有色金属板块将异彩纷呈,这一切主要因为行业春天已经来到,体现到企业利润、资产价格环节只是等待花开的过程,因此其观点为:春已至,花待开。


整体把握两条主线

西南证券建议,整体把握两条主线:一是业绩确定性强的新能源上游锂、钴资源龙头最受益。锂、钴资源板块的几大龙头2017年前3季度营收、归母净利和毛利率均保持了高的增长,业绩确定性强。2018年锂矿供应增量主要集中在澳洲,钴矿供应增量主要集中在刚果金,而且增量均有限,锂、钴的价格将有望维持高位,同时下游新能源汽车销量从四季度到2018年也有望延续强势,新能源汽车产业链将继续维持高景气,最受益的无疑是上游锂、钴供给温和释放的资源龙头。

二是供给格局持续改善的稀土板块龙头最受益。2017年以来,稀土行业供给格局处于一个不断改善的过程,稀土价格在年中以来冲高回落,大部分稀土产品价格都有10%至30%的增长。同时需求端稀土产品应用范围逐渐扩大,下游产业新材料、新能源等新兴产业快速发展积极的提振了稀土需求,行业供需格局的不断改善,直接受益对象便是处于稀土产业链上游、主营稀土矿采选和稀土冶炼分离环节的资源型龙头企业。新能源行业持续高景气,产业链上游锂、钴资源板块龙头最受益。建议关注如赣锋锂业、寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、格林美。

林阳建议关注紫金矿业、江西铜业、云南铜业、中国铝业、寒锐钴业、洛阳钼业。


精品导读更多

评论