市场或震荡上行 白马成长两手抓

2017-10-12 07:54:07 来源:长江商报

长江商报消息 多数券商对四季度市场持乐观态度——

□本报记者 邹平

日前,近十家券商陆续发布四季度投资策略研报。总体来看,多数券商对四季度市场持乐观态度,预计市场将震荡上行。其中,最为乐观的东方证券预计四季度上证指数波动区间在3500点-3700点。

投资风格方面,多数券商认为,四季度大消费白马股和未来增长有确定性的新能源汽车、5G等中小创成长股将有表现机会。

四季度成长板块投资机会增加

东方证券认为,宏观经济企稳反弹,目前需求侧正在化压力为动力。尽管上游价格走高,但在订单增加的刺激下生产加快扩张,整体经济仍然向好。此外,政策方面,“定向降准”虽然没有赋予市场宽松的加杠杆环境,但客观上利好整体流动性。

不过,招商证券的观点相对谨慎,其认为进入四季度,投资增速边际回落,前一轮固定资产投资的刺激效应逐渐削弱,企业盈利增速面临下行。

爱建证券指出,未来市场以稳定为主,预计下半年GDP会较前期有所回落,但年GDP增速基本维持在6.7%左右,基本上呈低位徘徊的趋势。这也决定了市场上行的基础不强,同时虽然监管趋严和去杠杆是大的趋势,但前期政策效果已经显现,预计四季度也不会有大的变动,市场流动性来也不宜过于悲观。

平安证券表示,2017年每个季度的市场表现差异显著,四季度市场更应该是对于2018年的布局之机,而不是2017年的收兵之战。盈利预期的调整随着中报逐渐为市场所消化,四季度成长板块的投资机会仍将持续增加。

市场机会轮动将会延续

爱建证券认为,从业绩增速和市场估值水平来看,市场目前处于企稳过程中,但是受制于经济增速和资金供给。估值水平也难以有大的提升空间,同时下行空间同样有限。未来稳定的市场环境中指数和行业的机会相对较小,预计未来市场依然保持震荡格局,整体上难以形成大的趋势。在存量资金市场博弈的情况下,市场机会轮动的现象将会延续。

爱建证券建议,第四季预计市场的驱动力更多的来自市场本身,未来的投资思路仍是需要以安全为首要原则,在以价值为基础上稳中求进,适当参与主题性的投资。

具体投资方面,爱建证券给出了以下投资逻辑——一是价值投资的深化。蓝筹的价值回归之后,未来的业绩持续增长是值得关注的重点,受益于供给侧改革和产业升级带来的行业集中化红利,以及未来参与国际化竞争的行业龙头值得关注。

二是中小创的播种时节。新能源汽车、5G通信、物联网相关等未来增长确定,要从下至上寻找有成长确定的安全边际较高的公司。

三是主题性投资不可或缺。第四季度值得关注的投资主题有供给侧改革、国企改革、军民融合、雄安新区以及粤港澳大湾区等。

银河证券认为,四季度市场将面临一定变数,风格将较二三季度发生转换,建议关注业绩稳定、安全边际高、品牌溢价能力较强、存在估值切换行情的白马消费龙头及大金融板块。

此外,银河证券指出,本轮周期股行情已经走过接近4个月,部分强周期品种面临三四季度盈利增速回落、估值优势不再的问题,对上游强周期资源品股票持谨慎态度。同时,创业板则受业绩下滑与估值高企影响,整体反弹的持续性存疑。

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