19年风雨也曾辉煌也曾彷徨

2014-10-19 02:19:03 来源:长江商报

长江商报消息 2012年 财富管理境内营业部达到16家;自营业务子公司中金浦成投资有限公司成立;中金公司获得中国证监会批准开展中小企业私募债业务

2007年 被中国证监会评定为A类AA级券商;获准开展直投业务;中金美国子公司取得美国金融业监管局和美国证券交易委员会颁发的牌照;中金佳成投资公司获得工商牌照

2008年 中国国际金融(新加坡)有限公司成立

2010年 摩根士丹利表示,已将其持有的中金公司34.3%的股权出售

2011年 中金公司获得海外期货中间介绍业务牌照;中金公司获得伦敦交易所会员资格;中金公司获得中国证监会颁发的三板市场代办系统主办券商业务资格

作为中国第一家中外合资投资银行,中金曾经创造过属于他的辉煌,1997年10月,中国电信在香港联合交易所和纽约证券交易所上市,融资42.2亿美元,中金由此一举成名。到2010年11月,在A股和中资企业海外IPO中,中金总承销金额分别达6460亿元和924亿美元,占A股和中资企业海外IPO总融资金额的36%和40%,排名第一,遥遥领先于其他境内外投行。

然而,至今已成立19年,如今正面对更为复杂的市场环境与运营压力。和其他券商一样,它也面临着转型的问题。

2011年前后,中国大型国有企业海外上市潮告一段落,也是从那时开始,中金开始变得沉寂。

根据中金公司在银行间市场披露的年报,2011年中金公司实现净利润2.7亿元,较2010年的9.1亿元下滑70.3%;营业利润3.33亿元,同比下降72%。

从其年报看,中金仍未摆脱靠天吃饭的格局。2011年该公司全年实现营业收入32.9亿元,其中手续费及佣金净收入28.1亿元,利息净收入依然为负,自营(投资收益+公允价值变动)合计5.5亿元。可以看出,中金证券业务仍高度集中在传统三大业务之中。

对中金打击最大的是其引以为傲的IPO业务。2011年沪深股市IPO共计277宗,中金只揽得其中两家。根据Wind统计,2009年,中金以10.9亿元的IPO承销收入位居各券商之首,市场份额为20.64%。然而,随着2010年创业板的推出,中金在新兴一级市场的弱势开始显现,在中国IPO市场迎来融资高峰——2010年新发347家、2011年新发277家的背景下,中金IPO业务反而大幅缩水。2010年中金的IPO承销收入缩水至7亿元,2011年中金业绩再度跳水,IPO承销收入降至1.68亿元,市场份额下滑到1.27%。

与之形成对比的是平安证券。2009年平安证券IPO收入3.8亿元,2010年、2011年平安证券的IPO收入分别达20亿、16.7亿,成为中国IPO市场的新老大。

而在经营业务领域,中信证券稳步崛起,成为当之无愧的券商王者。即使在合资券商中,中金在一级市场也失去了老大的位置。2011年,由于保荐庞大集团、比亚迪,瑞银证券异军突起,以4.2亿元的承销收入位居行业第11名,超越了中金。

失意2011沪深股市277宗IPO只揽得两家

往事并不如烟,中金成立至今19年,其历史可以用辉煌来形容。

1993年底,世界银行驻华办事处前任首席代表林重庚的一纸报告促成了中金的产生。1995年,央行批准由中国建设银行、摩根士丹利、中国经济技术投资担保公司、新加坡政府投资公司、名力集团五家股东联合成立中金。

中金建立伊始,就承担着中国投资银行国际化、市场化的使命,它的发展目标就是成为一个提供全方位服务的世界级投资银行,为中国金融投资业的发展树立一个样板,它的主要职责是“为国有大中型企业的体制改革、战略重组和海外融资等提供多种服务”。

沉默两年后,中金的第一个大型主承销业务是中国电信的海外上市。1997年10月,中国电信在香港联合交易所和纽约证券交易所上市,融资42.2亿美元,中金由此一举成名。

1999年,中金获得A股承销资格;随后在2000年,中金以一单宝钢IPO的发行,融资78.5亿元,自此高调进入国内A股承销发行市场,并雄居国内A股承销第一地位长达三年。随后在中石化、招商银行、中国联通的A股IPO上,中金在国内保持着争夺大盘股IPO拿单不败纪录。

到2010年11月,在A股和中资企业海外IPO中,中金总承销金额分别达6460亿元和924亿美元,占A股和中资企业海外IPO总融资金额的36%和40%,排名第一,遥遥领先于其他境内外投行。作为财务顾问参与的兼并收购交易规模超过2000亿美元,在中国同业中位列第一。

中金往事首家中外合资投资银行

一直以来,为国有大型企业提供服务是中金的优势所在。但从另一方面看,其业绩也因此受到这一“亲密”关系的影响。

中国证券业协会的数据显示,中金2013年的净利润排名为第45名,2012年,其在这一指标上的排名则为第29名。

2013年A股IPO的暂停,让券商业绩受到不少影响。中金试图把注意力转向港股IPO与跨境并购等海外业务。据Dealogic数据显示,这一做法,使中金成为A股股本融资排名第一的公司,但这并没有阻止这家公司净利润排名的下滑。

自营业务表现不佳,是造成其净利润排名下滑的一个重要原因。A股的不温不火、银行间市场资金面紧张、提高了公司回购拆借成本,都使得中金的自营业务收入降幅超过了行业平均水平。

而在财富管理、资产管理以及直接投资业务等方面,中金并未表现出明显高于同行的竞争潜力。相比其他证券公司,中金还受制于资本规模,这也使其对上市更为迫切。

如今,朱云来的辞职,让这家公司的未来显得更加迷茫。目前中金首席执行官林寿康将代为履行总裁及管理委员会主席职务,他还曾担任过中金资本市场负责人。

林寿康是否会带领中金走上一条不同的发展路径,或者至少,他将带来什么改变,这是留给人们的悬念。

亟待突围低潮期转型或难以为继

中金建立伊始,就承担着中国投资银行国际化、市场化的使命,它的发展目标就是成为一个提供全方位服务的世界级投资银行,它的主要职责是“为国有大中型企业的体制改革、战略重组和海外融资等提供多种服务”。

中金公司承办的

重大IPO交易

2000年

中国联通在香港和纽约两地上市

募资56亿美元

2006年

中国工商银行上市

募资219亿美元

2010年

中国农业银行在沪港两地上市

募资221亿美元

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